1968年，时任韩国经济企划院投资振兴局局长杨允世访问英国，并向英国政府提议支援技术教育计划，成立工科大学。英国政府经过考察后于同年7月选定蔚山作为最终用地，并在当年9月发表了《关于成立蔚山工科大学的建议书》。而且，经过4年的准备时间，韩国教育部与现代集团提供了10万英镑的器材、12万英镑的人工费和海外训练费等共22万多英镑的支援金，并与英国大学结成姊妹关系、实行交换教授制度。

1970年2月20日，大学录取了200名候选生，在机械工学和电气、金属、土木、工业化学学科各设置40人，并选拔了9名专职教授。终于在3月16日举行了首届入学典礼。在当时由于建校时间仓促，没有竣工的校园非常荒凉。当时的大学主要由勉强完工的黄土运动场和1栋教室、1栋宿舍和10多栋教授住宅组成。

以工业立国为目标的时任韩国总统朴正熙对于学校的建立表现出极大的关心，他在建校后的1971年10月30日和1975年11月先后两次访问学校，提供了很多支持。为了培养产业现场所需的人力，借鉴英国的三明治系统(Sandwich System)，即“产业合作教育制度”，开始建立起学校的框架。同时还为企业从事者提供学习最新技术机会的“继续工程教育”。